그들 대부분은 미국 정부 채권 문제를 기반으로하지만 Eurodollar 선물 계약도 있습니다. 그것은 세계에서 가장 많이 거래되는 선물 계약입니다. Eurodollars는 미국 이외의 상업 은행에 입금하는 달러입니다 ( “Euro”이름에도 불구하고 유럽에서는 독점적으로 포함되지 않습니다). (원래 정의는 유럽 은행에 입금 한 미국 달러에 불과했지만 이제는 확장되었습니다.
Eurodollars는 미국 연방 준비 은행의 관할권 외부에 있습니다.
특히 LIBOR (London Interbank Offed Rate)와 일치하여 금리 위험을 헤지하는 데 많이 사용됩니다. 마진 요구 사항이 낮습니다.
일반적으로 금리 미래는 변동성이 낮습니다. 금리는 큰 움직임을 일으키지 않기 때문입니다. 그러나 이것은 변경 될 수 있습니다. 예를 들어, 1998 년 여름 금융 위기는 러시아의 주식 시장이 가치의 90%를 잃었을 때 전 세계의 사람들이 미국에 안전한 미국 재무부 채권에 투자하기 위해 돈을 보냈으며, 그 지수의 양이 짧은 시간에 크게 증가했습니다.
채권과 금리를 생각할 때 전체 경제의 이자율이 상승 할 때 채권의 시장 가치가 감소한다는 것을 기억해야합니다.
예를 들어, 올해 5%를 지불하는 채권을 구매하는 경우 현재 이자율이기 때문입니다. 내년에 전체 이자율이 최대 6%까지 올라가면 채권의 가치가 줄어 듭니다. 채권을 구매하려는 사람들이 6%를 지불하는 새로운 사람을 살 수 있기 때문에 왜 5%만 지불 할 때 당신의 구매에 같은 금액을 지불해야합니까? 그들은하지 않을 것입니다.
그러나 내년 채권이 4%에 지불하면 채권의 가치가 5%를 지불하기 때문에 채권의 가치가 상승했습니다. 따라서 구매자는 액면가에 대한 프리미엄으로 5%를 기꺼이 구매할 것입니다.
사실상 채권 구매자는 항상 현재 이자율을 얻습니다. 실제로 변화하는 것은 그들이 지불하는 가격입니다. 새로운 채권이 아니라면 $ 1,000의 얼굴 금액이 아닙니다. 새로운 채권을 구매하는 경우 쿠폰 이자율에 따라 1,000 달러 이상의 액면가보다 훨씬 가치가 있습니다.
다른 중요한 변수는 채권의 용어입니다. 대부분의 기업 채권은 20 년의 긴 만기를 가지고 있습니다. 정부 채권은 1 년 미만의 재무부 법안 (T-Bills)마다 다릅니다. 중간에는 2 년에서 10 년 사이의 성숙도가있는 재무부가 있습니다. 그것들은 t-notes 또는 단순히 “음표”라고합니다. 그들의 쿠폰은 벤치 마크 이자율입니다.
금리가 상대적으로 느리게 변하기 때문에 만료일에 대한 성숙도가 짧은 채권은 더 긴 채권보다 위험하지 않으므로 평생 동안 더 많은 이자율 변동이 나타납니다. 그것은 이자율 위험입니다.
재무 선물은 미래 배달을위한 기본 자산으로 정부 채권으로 작성된 선물 계약입니다.
T-Bills는 1 년 미만의 성숙도를 가지고 있으며 할인 증권이라고합니다. 그들은이자 지불을하지 않습니다. 발생하는 것은 오늘 금액을 지불하고 (액면가 또는 액면가보다 낮은 할인) 총 원칙과 만기에 대한이자를받는 것입니다. T-Bills에는 선물 계약이 있지만 인기는 없으며 얇게 거래됩니다.